I. Akt
Zur Eröffnung des Konstanzer Konzils finden kirchliche Feierlichkeiten statt. Der jüdische Goldschmied Éléazar arbeitet weiter und ruft die allgemeine Empörung der versammelten Christen hervor. Der radikale Stadtwächter Ruggiero will, dass er und seine Tochter Rachel hingerichtet werden, aber Kardinal de Brogni greift ein und rettet sie. Er bittet sie, den Christen zu vergeben, aber Éléazar weigert sich, angesichts dessen, was er durch ihre Hände erlitten hat. In einem zweiten Gefecht werden der jüdische Vater und seine Tochter von Prinz Léopold aus der Menge gerettet, der vorgibt, ein jüdischer Künstler namens Samuel zu sein. Rachel ist in Samuel verliebt und weiß nichts von seiner wahren Identität.
II. Akt
Rachel hat den vermeintlichen Samuel eingeladen, um das Passahfest bei ihr und ihrem Vater zu feiern. Ihr Verdacht erwacht, als er sich weigert, das Stück ungesäuertes Brot zu essen, das sie ihm gegeben hat. Plötzlich taucht Prinzessin Eudoxie, die Frau von Léopold, auf, um eine Goldkette von Éléazar zu kaufen, die sie ihrem Mann schenken will. Samuel gesteht Rachel gegenüber, dass er ein Christ ist. Sie ist verzweifelt, denn auf Liebesbeziehungen zwischen Christen und Juden steht die Todesstrafe. Sie ist dennoch bereit, mit ihm durchzubrennen, aber bevor sie gehen können, konfrontiert sie Éléazar. Als er von der wahren Religion des Gastes erfährt, will er ihn töten, aber Rachel hält ihn auf. Sie hofft, Léopold heiraten zu können, wenn sich dieser bekehren lässt, doch dies ist für ihn keine Option und er wird des Hauses verwiesen.
III. Akt
Rachel ist ihrem Samuel zum Palast gefolgt. Sie schafft es, Eudoxie zu überzeugen, sie als Dienstmädchen einzustellen. Anlässlich der Feierlichkeiten zum Sieg von Léopold über die ketzerischen Hussiten kommt Éléazar, um ihm die Goldkette zu bringen. Als Eudoxie sie ihrem Mann anlegt, erkennen Rachel und Léopold ihn als ihren Passahgast. Rachel beschuldigt den Prinzen einer romantischen Beziehung mit einer Jüdin: sich selbst. Kardinal de Brogni verflucht Léopold, Rachel und Éléazar, was Eléazar mit einem eigenen Fluch über die Christen erwidert.
IV. Akt
Eudoxie bittet Rachel, ihre Behauptungen zurückzuziehen. Rachel ist immer noch in Léopold verliebt und so willigt sie ein, der Prinzessin zu helfen, ihn zu retten. Kardinal de Brogni stimmt zu, die Strafe des Prinzen zu mildern und verspricht, Rachel und Éléazar unter der Bedingung zu verschonen, dass sie zum Christentum konvertieren. Éléazar erinnert Brogni an die Zeit vor vielen Jahren, als sie beide in der Nähe von Rom lebten. Brogni war noch kein Geistlicher, sondern ein Graf, und er hatte die Söhne von Éléazar als Ketzer hingerichtet, bevor er den Goldschmied verbannte und ihn zur Flucht in die Schweiz zwang. Bald darauf plünderten Banditen das Haus des Grafen, während er in der Stadt war, und zündeten es an. Brogni glaubte, dass seine Frau und seine kleine Tochter im Feuer getötet worden waren, aber Éléazar erzählt dem heutigen Kardinal, dass sein Kind tatsächlich von einem Juden gerettet wurde.
Brogni bittet den Goldschmied, ihm zu sagen, wo seine Tochter ist. Éléazar weigert sich, die Wahrheit zu verraten - nämlich, dass er auf seinem Weg in die Schweiz das Baby dem Tode nahe im ausgebrannten Haus auffand und rettete, indem er es Rachel nannte und zu seiner eigenen Tochter machte. Éléazar versprach, das Geheimnis mit ins Grab zu nehmen, um sich an Brogni zu rächen. Éléazar wird dabei klar, dass sein Hass auf Christen sowohl zu Rachels Tod als auch zu seinem eigenen führen könnte, und ändert unverweilt seine Meinung. Aber als er die Schreie des christlichen Mobs hört, der nach seinem Blut ruft, beschließt er wieder, sich zu rächen.
V. Akt
Rachel und ihr Vater werden zum Tode verurteilt, sie sollen in einen Kessel mit kochendem Wasser geworfen werden. Die Massen freuen sich bereits auf das Spektakel. Éléazar drängt Rachel ein letztes Mal, sich durch die Taufe zu retten, aber obwohl sie verängstigt ist, akzeptiert sie neben ihrem Vater den Märtyrertod. Als die junge Frau in den Kessel geworfen wird, verrät Éléazar Brogni sein Geheimnis. Der Kardinal fällt auf die Knie, als die Menge ihre Rache an den Juden feiert.